１　柳永　　　凤栖梧　　　　　　衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴。 
     ２　佚名　　　诗经·邶风·击鼓　    死生契阔，与子成说。执子之手，与子偕老。 
     ３　秦观　　　鹊桥仙　　　　　　两情若是久长时，又岂在朝朝暮暮。 
     ４　李白　　　三五七言　　　　　相思相见知何日？此时此夜难为情。 
     ５　佚名　　　凤求凰·琴歌　　　  有美人兮，见之不忘，一日不见兮，思之如狂。 
 
     ６　郑愁予　　 赋别　　　　　　　这次我离开你，是风，是雨，是夜晚；你笑了笑，我摆一摆手，一条寂寞的路便展向两头了。 
     ７　李白　　　 三五七言　　　　　入我相思门，知我相思苦，长相思兮长相忆，短相思兮无穷极。 
     ８　元稹　　　离思五首其四　　　 曾经沧海难为水，除却巫山不是云。 
     ９　曹植　　　明月上高楼　　　　 君若扬路尘，妾若浊水泥，浮沈各异势，会合何时谐？ 
   １０　纳兰性德　虞美人　　　　　   凄凉别後两应同，最是不胜清怨月明中。 
 
   １１　张籍　　　节妇吟　　　　　　还君明珠双泪垂，恨不相逢未嫁时。 
　１２　席慕蓉　　一棵开花的树　　　如何让你遇见我，在我最美丽的时刻为这，我已在佛前求了五百年，求他让我们结一段尘缘。 
　１３　陈衡恪　　题春绮遗像　　　　嗟余只影系人间，如何同生不同死？ 
　１４　梁启超　　台湾竹枝词　　　　相思树底说相思，思郎恨郎郎不知。 
　１５　徐干　　　室思　　　　　　　自君之出矣，明镜暗不治。思君如流水，何有穷已时。 
 
　１６　司马光　　西江月　　　　　　相见争如不见，有情何似无情。 
　１７　龚自珍　　己亥杂诗　　　　　落红不是无情物，化作春泥更护花。 
　１８　张先　　　千秋岁　　　　　　天不老，情难绝。心似双丝网，中有千千结。 
　１９　黄景仁　　绮怀诗二首其一　　似此星辰非昨夜，为谁风露立中宵。 
　２０　李商隐　　无题六首其三　　　直道相思了无益，未妨惆怅是清狂。 
 
　２１　李商隐　　暮秋独游曲江　　　深知身在情长在，怅望江头江水声。 
　２２　纳兰性德　摊破浣溪沙　　　　人到情多情转薄，而今真个不多情。 
　２３　李商隐　　锦瑟　　　　　　　此情可待成追忆，只是当时已惘然。 
　２４　张仲素　　燕子楼　　　　　　相思一夜情多少?地角天涯不是长。 
　２５　元好问　　摸鱼儿二首其一　　问世间，情是何物，直教生死相许。 
 
　２６　李商隐　　无题　　　　　　　身无彩凤双飞翼，心有灵犀一点通。 
　２７　张可久　　塞鸿秋　　　　　　兽炉沈水烟，翠沼残花片，一行行写入相思传。 
　２８　徐再思　　折桂令　　　　　　平生不会相思，才会相思，便害相思。 
　２９　李冠　　　蝶恋花　　　　　　一寸相思千万绪，人间没箇安排处。 
　３０　苏轼　　　江城子　　　　　　十年生死两茫茫，不思量，自难忘，千里孤坟，无处话凄凉。 
 
　３１　佚名　　　诗经·唐风·绸缪　今夕何夕，见此良人。 
　３２　白居易　　长恨歌　　　　　　天长地久有时尽，此恨绵绵无绝期。 
　３３　白居易　　长恨歌　　　　　　在天愿作比翼鸟，在地愿为连理枝。 
　３４　文廷式　　蝶恋花　　　　　　重叠泪痕缄锦字，人生只有情难死。 
　３５　曹雪芹　　枉凝眉　　　　　　一个是阆苑仙葩，一个是美玉无瑕。若说没奇缘，今生偏又遇著他；若说有奇缘，如何心事终虚话？ 
 
　３６　李商隐　　无题　　　　　　　春蚕到死丝方尽，蜡炬成灰泪始乾。 
　３７　况周颐　　减字浣溪沙　　　　他生莫作有情痴，人间无地著相思。 
　３８　欧阳修　　玉楼春　　　　　　尊前拟把归期说，未语春容先惨咽。 
　３９　佚名　　　诗经·周南·关雎　关关雎鸠，在河之洲。窈宨淑女，君子好逑。 
　４０　欧阳修　　玉楼春　　　　　　人生自是有情痴，此恨不关风与月。 
 
　４１　柳永　　　雨霖铃　　　　　　此去经年，应是良辰好景虚设。便纵有，千种风情，更与何人说。 
　４２　李之仪　　卜算子　　　　　　只愿君心似我心，定不负相思意。 
　４３　晏几道　　临江仙二首其二　　落花人独立，微雨燕双飞。 
　４４　陈陶　　　陇西行　　　　　　可怜无定河边骨，犹是春闺梦裏人。 
　４５　辛弃疾　　摸鱼儿　　　　　　千金纵买相如赋，脉脉此情谁诉。 
 
　４６　温庭筠　　更漏子三首其三　　梧桐树，三更雨，不道离情正苦。一叶叶，一声声，空阶滴到明。 
   ４７　苏武　　　结发为夫妻　　　　结发为夫妻，恩爱两不疑。 
　４８　聂胜琼　　鹧鸪天　　　　　　寻好梦，梦难成。况谁知我此时情。枕前泪共帘前雨，隔箇窗儿滴到明. 
　４９　柳永　　　昼夜乐　　　　　　一场寂寞凭谁诉。算前言，总轻负。 
　５０　李白　　　长相思二首其一　　天长路远魂飞苦，梦魂不到关山难，长相思，摧心肝。 
 
　５１　席慕蓉　　印记　　　　　　　不要因为也许会改变，就不肯说那句美丽的誓言，不要因为也许会分离，就不敢求一次倾心的相遇。 
　５２　范成大　　车遥遥篇　　　　　愿我如星君如月，夜夜流光相皎洁。 
　５３　戴叔伦　　相思曲　　　　　　鱼沈雁杳天涯路，始信人间别离苦。 
　５４　柳永　　　雨霖铃　　　　　　执手相看泪眼，竟无语凝噎。 
　５５　元稹　　　遣悲怀三首其二　　诚知此恨人人有，贫贱夫妻百事哀。 
 
　５６　顾敻　　　诉衷情　　　　　　换我心，为你心，始知相忆深。 
　５７　鱼玄机　　江陵愁望有寄　　　忆君心似西江水，日夜东流无歇时。 　 　　　　　　　　　　 　
   ５８　李商隐　　无题六首其六　　　春心莫共花争发，一寸相思一寸灰。 
　５９　乐婉　　　卜算子　　　　　　相思似海深，旧事如天远。 　 
　６０　白居易　　浪淘沙　　　　　　相恨不如潮有信，相思始觉海非深。 
 
　６１　温庭筠　　杨柳枝　　　　　　玲珑骰子安红豆，入骨相思知不知？ 
　６２　邵瑞彭　　蝶恋花　　　　　　忍把千金酬一笑？毕竟相思，不似相逢好。 
　６３　晏殊　　　玉楼春　　　　　　天涯地角有穷时，只有相思无尽处。 
　６４　曹雪芹　　终身误　　　　　　都道是金玉良缘，俺只念木石前盟。空对著，山中高士晶莹雪；终不忘，世外仙姝寂寞林。 
   ６５　周邦彦　　玉楼春　　　　　　人如风後入江云，情似雨馀黏地絮。 
　 
   ６６　曹雪芹　　红豆词　　　　　　滴不尽相思血泪抛红豆，开不完春柳春花满画楼。 
　６７　欧阳修　　蝶恋花二首其一　　泪眼问花花不语，乱红飞过秋千去。 
　６８　冯小青　　怨　　　　　　　　瘦影自怜秋水照，卿须怜我我怜卿。 
　６９　朱彝尊　　高阳台　　　　　　锺情怕到相思路。盼长堤，草尽红心。动愁吟，碧落黄泉，两处难寻。 
　７０　贺铸　　　横塘路　　　　　　若问闲情都几许？一川烟草，满城风絮，梅子黄时雨。 
 
　７１　张泌　　　寄人　　　　　　　多情只有春庭月，犹为离人照落花。 
　７２　刘禹锡　　竹枝词四首其二　　花红易衰似郎意，水流无限似侬愁。 
　７３　晏殊　　　山亭柳·赠歌者　　若有知音见采，不辞遍唱阳春。  
　７４　范仲淹　　苏幕遮　　　　　　明月楼高休独倚，酒入愁肠，化作相思泪。 
　７５　陈叔达　　自君之出矣　　　　思君如明烛，煎心且衔泪。 
 
　７６　苏武　　　结发为夫妻　　　　生当复来归，死当长相思。 
　７７　陈蓬姐　　寄外二首其二　　　休言半纸无多重，万斛离愁尽耐担。 
　７８　朱彝尊　　鸳鸯湖棹歌　　　　妾似胥山长在眼，郎如石佛本无心。 
　７９　韦庄　　　女冠子二首其一　　不知魂已断，空有梦相随。除却天边月，没人知。 
　８０　佚名　　　涉江采芙蓉　　　　同心而离居，忧伤以终老。 　 
 
　８１　秦观　　　八六子　　　　　　夜月一帘幽梦，春风十里柔情。 
　８２　晏几道　　鹧鸪天三首其一　　从别後，忆相逢，几回魂梦与君同。 
　８３　柳永　　　雨霖铃　　　　　　多情自古伤离别。更那堪，冷落清秋节。 
　８４　晏殊　　　玉楼春　　　　　　无情不似多情苦，一寸还成千万缕。 
　８５　元稹　　　遣悲怀三首其三　　唯将终夜长开眼，报答平生未展眉。 
 
　８６　韦庄　　　应天长　　　　　　别来半岁音书绝，一寸离肠千万结。 
　８７　卢仝　　　有所思　　　　　　相思一夜梅花发，忽到窗前疑是君。 
　８８　卢仝　　　楼上女儿曲　　　　直缘感君恩爱一回顾，使我双泪长珊珊。 
　８９　晏几道　　鹧鸪天三首其二　　相思本是无凭语，莫向花牋费泪行。 
　９０　欧阳修　　踏莎行　　　　　　离愁渐远渐无穷，迢迢不断如春水。 
 
　９１　辛弃疾　　鹧鸪天　　　　　　若教眼底无离恨，不信人间有白头. 
　９２　曹雪芹　　红楼梦引子　　　　开辟鸿蒙，谁为情种？都只为风月情浓。 
　９３　晏殊　　　鹊踏枝　　　　　　明月不谙离恨苦，斜光到晓穿朱户。 
　９４　白居易　　长恨歌　　　　　　临别殷勤重寄词，词中有誓两心知。 
　９５　陈端生　　寄外　　　　　　　泪纵能乾终有迹，语多难寄反无词。 
 
　９６　苏曼殊　　本事诗　　　　　　还卿一钵无情泪，恨不相逢未剃时。 
　９７　温庭筠　　南歌子四首其二　　终日两相思，为君憔悴尽，百花时。 
　９８　晏殊　　　鹊踏枝　　　　　　欲寄彩笺兼尺素，山长水阔知何处。 
　９９　李煜　　　清平乐　　　　　　离恨却如春草，更行更远还生。 
１００　晏殊　　　清平乐二首其二　　鸿雁在云鱼在水，惆怅此情难寄。

我在遥望,装修市场

水泥河沙在自由的上涨

地震刚去,就迎来淡季市场

我要和你重逢在找单的路上

门庭若市,只能回想

签单的日子,像在天堂

呕也. ..呕也 ..

谁在呼喊，"快来装房。"

客户的影子象白云在飘荡。

东边设展，西边撤场。

一天天的时间，就送在等待的路上。

在人工上涨的苍桑中，

装修的路在何方?

再紧紧裤带，来碗面汤!!

呕也， ..呕也 

　　自2006年黄光裕第一次被北京市公安局讯问后，这位中国首富就从未离开过公安机关的视野。2008年底，一切正在浮出水面。本报获悉，据公安部门调查，黄光裕名下秘密往来的可疑资金约有700亿元，他本人涉嫌与股价操纵、洗钱等七起犯罪行为。

　　11月28日，国美电器控股有限公司(00493.HK)正式发布公告称，公司主席黄光裕因涉嫌经济刑事案件，目前正在接受公安局调查。同时涉案接受调查的还有集团首席财务官周亚飞。

　　当日下午，中国证监会相关人士也证实，在三联商社、中关村这两家上市公司重组、资产置换等重大事项过程中，黄光裕旗下的北京鹏润投资有限公司有重大违法违规嫌疑,涉及金额巨大。

　　本报截稿时，新华社消息称，26日晚，黄光裕之兄、北京新恒基集团董事长黄俊钦因涉嫌经济犯罪,也被北京警方带走调查。同时接受调查的还包括北京中关村科技发展(控股)股份有限公司董事长许钟民。

　　现在，是到了拨开迷雾的时候了。

　　700亿元七大嫌疑

　　11月24日,本报记者从公安部门获悉，黄光裕于11月19日晚间被北京警方强制带走询问，三天后，黄光裕回到北京寓所。

　　消息人士透露，19日晚间的询问仅仅涉及 “涉嫌操纵中关村(000931.SZ)、*ST金泰(600385.SH)股价”两起案件，但是警方已经掌握其涉嫌与700亿元左右的可疑资金有关。该人士称，黄光裕案涉及面广且深，牵扯官员及境外公司等多达七起案件。公安部门经济侦查系统及证监会、银监会在查办多起案件中均涉及到黄光裕，异常复杂。

　　该消息人士透露，黄光裕涉嫌的案件主要包括：在国美海外上市期间以及并购永乐期间多次行贿；其名下资产注入海外壳公司的过程中偷漏税；对*ST金泰部分洗钱案件，对中关村、三联商社(600898.SH)等股价进行操纵；通过地下钱庄秘密流动转移资产。

　　2006年6月，公安机关针对黄光裕、黄俊钦两人涉嫌13亿违规贷款介入调查。2007年1月16日，国美电器公告称，公安部针对黄光裕及其间接持有的鹏润房地产公司的“协助调查已经正式撤消”。

　　不过，黄光裕并没有离开公安部门的视线。

　　至少有两位接近专案组的警方人士称，与以往涉嫌操纵股价由证监会提起调查不同，这次调查由公安部发起，证监会配合执行，调查从2006年到现在从未停止。实际上，即使 “协助调查已经正式撤销”，公安机关也没有放弃对其可疑资金往来的关注，这项调查，在公安部门内部也只有极少数人知悉。“现在黄光裕一案才移交至公安部证券犯罪侦察局指导办案，由北京市公安局经侦大队执行。”公安部门知情者称。

　　今年7月前，证监会曾经数次派人去山东调查黄光裕涉嫌操纵*ST金泰及三联商社案，但是频频遇阻，调查十分艰难，接近调查组的人士称，“庄家对这两支股票的运作手段十分高明与隐秘。”

　　中国证监会有关部门负责人28日下午表示,今年3月28日和4月28日,证监会对三联商社、中关村股票异常交易立案稽查,调查发现在涉及上述公司重组、资产置换等重大事项过程中,北京鹏润投资有限公司有重大违法违规嫌疑,涉及金额巨大,证监会已依法将有关证据材料移送公安机关。

　　11月28日，国美电器发布公告承认，北京市公安局于2008年11月27日口头知会国美电器，黄光裕因涉嫌经济刑事案件，目前正在接受公安局调查。

　　有家电界人士质疑，入主三联、中关村、并购大中，都需要大量资金，国美电器作为香港上市公司虽有资金，在国家外汇管理局严格监管下，外汇流入总额有限制。一方面是国美在内地的并购急需资金，一方面是港币流入困难，且港币面临不断贬值、账面缩水的压力。在这种情况下，黄光裕极有可能动用地下钱庄，洗钱或者转移资金。该人士表示，在经营地下钱庄生意的人群中，潮汕人是个主流人群。黄光裕即为潮汕人。

　　目前，有公安部门人士证实，黄光裕涉嫌一起洗钱案件，但是记者尚未能够证实该消息人士所指就是黄利用地下钱庄秘密转移资金。

　　国美内部人士称，国美内部账目分内账与外账，2008年6月、7月份资金调集异常频繁，同时有不少人民币换成港元。

　　2006年4月至2006年7月20日间，黄实际控制的鹏泰投资共计出资1.55亿元购入中关村股份29.58%股权，成为中关村第一大股东。后陆续注资总计超过9亿元。

　　来自公安系统的消息称，正是在此后的陆续注资期间，黄涉嫌操纵股价、挪用资金等行为，此外，去年以来，黄光裕还将大量资金挪往海外，但目的不明。

　　急速并购暗藏“蹊跷”

　　接近黄光裕案专案组的消息人士称，在商务部条法司巡视员郭京毅、外资司前副司长邓湛等官员的案件审理过程中，有官员供认黄光裕在海外上市和并购永乐时曾多次行贿。

　　2006年7月，国美电器宣布启动国美电器对于永乐(中国)电器有限公司的合并。当时，黄光裕曾经自豪地说：“中国的家电市场不会出现双寡头，如果有的话，也是一个国美，一个永乐。”实际上，黄有意抛出的豪言壮语背后隐藏的是双重的焦灼。

　　消息人士告诉记者，彼时，一方面国美遭遇现金流断裂危机；另一方面，公安机关对于黄氏兄弟涉嫌的13亿元违规贷款一案介入调查，黄光裕、黄俊钦的银行账户被查封，黄光裕无法从银行调拨资金来解现金流之困。

　　此时，原永乐电器董事局主席陈晓遇到的难题可能正好可以解决黄光裕的燃眉之急。

　　2006年夏天，正值永乐电器与摩根士丹利签订的对赌协议到期，由于永乐没有完成当时对赌协议中的预期收益，按照协议，永乐将向摩根士丹利无偿转让总股本的4.1%，这也就意味着陈晓将失去对永乐的控制权。

　　就在此时，国美电器适时提出收购永乐。2006年7月18日，国美向永乐提出收购建议。7月26日，国美收购永乐的交易就已经完成。国美内部人士回忆说：“这个事情很扑朔迷离，商务部也参与进来了，而且审批速度特别快。”

　　由于国美注册在英属维尔京群岛，属于外资公司，商务部条法司巡视员郭京毅、外资司前副司长邓湛等官员正是参与审批国美收购永乐的关键人物。

　　根据2006年7月26日黄光裕在新闻发布会上发布的内容，“国美和永乐双方最终敲定以 ‘股权+现金’的收购方式。具体方案是：按1股国美新股换取3股永乐股份，外加4.02亿港元的现金。”

　　接近原永乐电器副总裁束为的人士称，实际上，直到一年以后，这笔4亿多元的现金才真正到了陈晓、束为等原永乐高管的手中。在外界看来是及时出手的黄光裕救了陈晓一把，让后者免于因对赌协议而失去了对永乐的控股权。其实则是来自于永乐的资金挽救了当时正深陷现金流危机、同时又被银行冻结账户的黄光裕。然而在这个过程中，从提出并购到并购永乐实现，审批之快，也超出外资并购内资企业的常规时间。

　　作为类金融体系的家电零售业，国美用于投资地产的资金,主要来源被认为是供应商货款和通过银行承兑汇票加长的流动资金留存期所得资金。不过，11月28日，国美电器公告称，经过初步内部核查，目前没有发现集团资产和资金被挪用或占用的情况。公司已成立特别行动委员会，“以密切监控并评估调查对集团财务状况及营运造成之影响”。

　　国美电器总裁陈晓目前已被委任为国美电器代理主席。

　　黄光裕这个人

　　一位接近黄光裕的市场人士称，实现国美电器借壳上市身价暴涨40多倍后，黄就迷恋上了资本市场的游戏，资本市场的巨大收益让爱冒险、“赌”性十足的黄欲罢不能。

　　一位彩电业的老总称：“黄光裕喜欢在北京鹏润大厦与澳门赌场对赌。他就是太年轻了，太顺利了，太张扬。”国美内部曾经接近黄氏家族的人士则称，黄家一家都笃信天主教，其实是很低调的，只是企业做大了，必然受到关注就多。

　　黄光裕的文化水平虽然只有初中肄业，但却拥有中国人民大学本科文凭。黄光裕的妻子杜鹃毕业于北京科技大学，曾在中国银行任信贷员。后来杜鹃加入国美集团，主要负责鹏泰投资业务。国美内部消息人士称：“一般黄光裕都会出现在公司周一的晨会上，而其妻子杜鹃也偶尔会出现，不过她主要负责香港方面业务，杜鹃非常懂投资业务。”

　　2005年以前，黄光裕拥有鹏润证券和鹏润期货两家公司。2005年初，一笔期货生意导致黄光裕亏损40亿元，国美内部人士说，黄光裕就是在那一役之后掉光了头发。随后不久的4月，黄光裕出售了鹏润证券和鹏润期货的全部股权，当时对外的公开说法是，国美电器将中止一切非电器类业务。实际上，此后入股中关村的鹏泰投资则由杜鹃亲自操刀。

　　11月24日，公安部门消息人士告诉记者，目前，黄光裕需要随时配合公安机关的调查，如果他要出国，甚至离开北京，都会遇到障碍。

改革开放三十年，神州大地的每一个角落都发生着翻天覆地的变化。但所有这些变化，并非都直线上升，有的却是老太太过年，一年不如一年。比如以下所述三种人的身价就属此列。

工人。要是搁二三十年前拥有一个工人身份，那简直可以神气得仰着头横冲直撞。在那时，谁是工人谁就能永远被国家包养，过着旱涝保收、衣食无忧的幸福生活。哪个农村人通过念书或当兵而成了工人，那可是一件极为光宗耀祖的事。他的故事会在很长一段时间内在十里八乡传扬，并作为人们教育儿女的励志典范。那时一个长得如花似玉的姑娘嫁给一个丑陋无比的工人王老五，就算是攀了高亲。而一个才貌双全的农民王子想娶一个工人灰姑娘百分之百会被人耻笑为癞哈蟆想吃天鹅肉。如今三十年过去了，工人已经完全没有了以往的风光，甚至成了有今儿没明儿的打工仔的代名词。以前家长激励孩子时会说，好好念书，长大了好去当个工人。现在家长吓唬调皮的孩子会说，再不好好念书，以后你就去当一个工人吧！

作家。以前能够被人称之为作家是一件相当不容易的事。没有一定文学造诣的人也从不敢在人们面前自称作家。那时很多青年都做过文学梦，他们一生最大的理想就是能像作家一样出一本厚厚的书。但成功者寥寥，别说一辈子能出书，就算在报刊杂志上发表一块豆腐块，也如同过年一样高兴。曾几何时的作家是极被人们仰慕的，高尚牛叉得了不得。而如今却大不一样了。写书的往往和臭名昭著联系在了一起。谁要是声称出了一本书，不但吸引不了众人羡慕的目光，反而会在众人疑惑甚至鄙夷的眼神中自己也觉得是那么俗不可耐，心虚得直冒冷汗。这年头，谁不能出书啊！这年头，谁还想出书啊！这年头，谁还好意思说自己是作家啊！脑子进水了吧？嘿嘿！

大学生。二三十年前的大学生那是相当厉害。考上大学不但铁定成为了有城市户口的工人，而且一毕业就是国家二十二级干部，属于治人的劳心者。那时的大学生不愁工作，根本用不着自己到处投简历去应聘，全由国家统一安排。所以人们把大学生喻为“天之骄子”。所以，才会有万人过独木桥的壮烈景象。而现在呢？只要有钱，就能上个大学或者干脆买个大学毕业证。只要有人，就能找份工作甚至是不错的工作。大学生还能在谁面前炫耀一下呢？大学生又以什么在别人面前炫耀？都说国家缺人才，但惟独不缺大学生。现在的年轻人如果没有一个大学毕业证都不好意思和人打招呼，但只有一个大学毕业证也不好意思和人打招呼。如今谁能想到大学生竟会成为社会的就业负担？澡堂子碰上一个搓澡的，可能是本科学历。街头操刀卖猪肉的，可能是北大毕业。到处都是找不到工作的大学生，搞得人们有些视觉疲劳、神经麻木。

三十年的巨变，令人鼓舞。三十年的巨变，有些也让人心酸。

      常常听到有人这样说：「我没有选择。」这句话隐含着一层重要的意思：可供选择的东西越多越好。从逻辑上看，这很自然，人总在追求更大的自由，而人的自由很大程度上体现为选择权力的大小和机会的多寡。然而最新研究揭示，实际情形远非这么简单，选择机会超过一定数量就会变成一件坏事。准确地说，选择行为在心理上的正面效应并非总是随着机会数量的增多而增加，而是上升—达到顶点—下跌，因为随着可选机会的增加，选择带来的正面情绪渐趋饱和，负面情绪加速增长，净效果便是「好的感觉」先升后跌。例如在美国，过去三十年来经济增长了一倍有余，但调查显示，随着机会和财富的增加，感到幸福的人反而减少了百分之五，即一千四百万人之多。为什么会这样？

机会成本

　　所谓「机会成本」，就是当面临多种选择机会的时候，我们选定其中一个就会失去其它可能带来的利益。举一个例子，你打算外出度假，有三处地方可供选择，相关花费和满意程度都差不多，无论最后决定去哪里，其它两处肯定是去不成了。「机会成本」反映评估一个机会的价值不能孤立进行，要与其它机会相互比较。这种成本降低了人们对自己所做选择的整体满意感，直接后果是：可选机会越多，人的失落感或「损失感」就越强，因而对选择决定的满意程度就越低。

　　进一步分析显示，做出选择决定时人们会将各种可选机会逐一比较，评估得失。美国普林斯顿大学诺贝尔奖心理学家卡纳曼和已故斯坦福大学心理学家特沃斯基的研究显示，损失所带来的心理冲击比得益要大。所以，随着可选机会增加，选择决定带来的得益和损失也在增加，但净效果却是损失感加大。

后悔的作用

　　人们会为未利用的机会而失落，也会为自己所做出的决定而后悔。后悔反过来增加了机会成本，因为选择错误而招致损失会让人后悔，所以就要特别留意损失，尽力避免损失。研究显示，影响后悔感的两个因素是对选择结果的负咎感强弱和设想更好方案的难易程度，负咎感越强或越容易想到更好的选择，后悔感也越强烈。不幸的是，选择机会数量的增加对这两个因素均有正面强化作用，结果是可选机会越多，越容易感到后悔。没有选择只会感到失望而不会后悔，因而人便会尽力而为；但当有许多可供挑选时，会觉得其中可能有一个是最好的，自己应当能够发现它，由此而焦虑，担心，后悔。机会越多，这种心理就越强烈。
适应效应

　　很多人都有过这样的经历：渴望得到一件东西，为之努力；当成功的时候，满足感和喜悦感难以言喻；然而这种快乐的感觉没多久就消退得七七八八，复归平淡。心理学将这种现象称为「适应效应」，强烈的适应效应会让人觉得一生都不曾如愿以偿。哈佛大学心理学家基尔伯特和弗吉尼亚大学心理学家威尔逊等人发现，人们普遍错估正面经历让他们感觉良好、负面经历令他们感觉不佳的持续时间，具体地来说，高估前者而低估后者，结果自然是失望。

　　在存在诸多可选机会的情况下，上述适应效应会增加人的失望感。前面已经说过，可选机会越多，机会成本就越大；另一方面，选择者在做决定的过程中花费的时间和精力亦随着机会增多而增加。机会成本、时间和精力构成了一种投资成本，成本越大，选择者所期待的回报———满足感也就越大，自然也越难达到。当事人的满足感持续长久，便会觉得物有所值；若满足感很快消失，便会感到得不偿失。

高期望诅咒

　　所谓希望越大，失望越大；站得越高，摔得越重，说的正是这个道理。环境中可选机会增加，人们的期望也随之升高，当代人的期望比前辈高得多，主要就是因为可选机会大大增加。北不列颠哥伦比亚大学心理学家米卡洛斯指出，人对自己所做所为的评价建立在同过去经历、当前目标和未来期待的比较上，对某一结果感到满意时，至少部分意味着它超出了原本的期待。所以根据统计学，高期望值差不多注定可能达不到而且差距很大。

　　美国近年一项调查显示，百分之五十二的富家子弟抱怨自己比父辈更辛苦，因为要做的事情太多———太多活动、太多消费选择、太多东西要学等等，这一切都是为了达到自己和父母的期望：比上一代人更胜一筹。期望高了，落空以至差之甚远的可能性增大，所以不得不加倍努力。

知足常乐

　　可选机会的无限制增长所带来的冲击远不只是让人感到不快，有时它还会带来精神损伤，如人生失败感，严重的会发展成达到临床阶段的抑郁症。这在事事力争最好的人身上尤为明显。有研究显示，机会不断增长、完美主义性格与抑郁感三者之间有强烈的正相关性，这种相关性不受年龄、性别、种族、地域、经济状况和受教育程度等因素的影响。

　　如何应对选择范围日益扩大给人们心理带来的冲击是一个有待深入探讨又极具实际意义的大课题。初步研究表明，凡事不求最好只求够用的态度能够有效地减少负面心理影响，这与中国人常说的「知足常乐」境界很相似。可是要达到这一境界，需要专门训练，需要谨守规则，或许更需要新的思维方式。另一方面，社会也应该认真反思它对选择机会的崇拜。当今社会的潮流是不断增加民众的可选机会，认为这种机会越多，人们享受的自由就越大，得益也越多———但是我们已经看到，根据最新心理学研究成果，这种观念很可能建立在十分错误的假设前提上。

博物经济学

 博物经济学，就是用经济学的概念去理解日常生活中的某些现象的一种思维方式。这种思维方式建立在经济学的简单常识上，试图通过基本的推理去理解并解释事物的本质。这种方法所得的结论不在于对错，而在于发现事物的合理性，增加理解和预判。经常性地运用这种思维方式，会是非常有趣的经历。

 在《牛奶可乐经济学》里，为我们示范了这种诠释现象的方法。我们试着用这种方法，来看看发生在我们身边的现实中能发掘出一点什么东西。

为什么很多著名的外企会向高校免费赠送电脑和软件？

 据我所知，有很多跨国企业如IBM、Ms等等，都有向高校免费赠送电脑和软件的习惯。通常的做法是这些知名企业和校方建立战略合作，企业帮助学校建立开放性的实验室、电脑机房，相应赠送各自的产品软件。

 俗话说，天下没有免费的午餐。众所周知，电脑和软件的价值不菲，这些跨国企业为何要这样做？

 理由如下：

 【1】人才战略

 在高科技企业里面，最重要的东西是人才。电脑哪里都买得到，但人才不是这样的。真正的人才要经历很长的周期才能培养出来。而在大学里面寻找有潜力的人才，是这些高科技外企的人才战略的主要目的之一。

 在学校里面搭建环境，让学生来适应和熟悉企业的研发体系，人才就会冒出来，企业会定期鼓励并筛选有潜质的实习生到企业实习，这些做法都是为了进一步发掘或培养人才。

 如果运气好，优秀的人才不但可以形成很好的后备力量，也可能直接带来创新的技术或产品，这种价值投资，简直是物超所值。

 【2】竞争的需要

 如果市场上有两家相互竞争的企业，那么向高校免费赠送软件也是一种竞争的策略。

 比如说两家都有编程工具。每一家企业都有一个占座的心理：希望学生只学习使用自家的工具。

 他们一般会怎么做呢？

 他们一定会免费赠送一些东西，然后，建议学校开设某类相关课程。（当然一般说来，该课程跟他们的私有工具有很大的关联性。）

 企业的想法是这样的：人都有习惯的心理。用会了，不太愿意改变。学生毕业后，如果在这个行业使用这个技术的话，他们一般会首先采用自己熟悉的技术。即使是不直接使用技术的人，也可能对该技术了解而推荐雇主使用。一般情况下，人们不会推荐不知道的东西，或是不太了解的东西。

 【3】建立品牌形象

 在年青人心中建立美好的形象，就奠定了企业的未来。这些现在的学生，若干年后，可能是某个机构组织上的决策者。

 这样的影响是深远的。真可谓，花小钱，占大便宜。

 也说明了：天下真的没有免费的午餐。

【思考】
 
 有一个问题：在上面这种事情上，看起来企业乐意、学校乐意，学生也乐意。皆大欢喜。看起来没有一个输家。

 你觉得真的没有输家吗？如果有，你认为是谁？为什么？

为什么我们每天会收到那么多的垃圾短信和邮件？

 经济学里面有一个非常重要的词汇：成本。理解了成本，可以理解很多事情。不理解成本，可能要吃大亏。

 成本不仅是指金钱上的，也有时间和情感上的。比如，父母爱自己的子女，他们往往不计成本地在子女身上投资：让他们上学、买房、啃老。他们也乐此不疲。精神上有压力，也有快乐。

 一般说来，人感觉自己是在做一件好事或正确的事情的时候，往往可以忽略掉现实成本的压力。因为他觉得值得做的事情，成本不是问题。

 但对于有明显的获利动机的时候，成本会明显影响人的选择。

 现在我们每天都会收到很多的垃圾短信和邮件。这是为什么呢？

 信息技术的发展，使得传播短信和邮件的成本几乎为零。

 在互联网上，很容易编写一小块代码，然后让其自动运行，采集网页上所有可用的电子邮件。很容易往这些邮件发送垃圾内容。

 在之前，人们都是通过信件和电报来传递信息，一是不可能大规模自动采集别人的通讯信息，二是传递是有费用的。成本遏制了贪婪和大规模做恶的可能。

 很多时候，人的行为是由这样的原理决定的：如果获利的实际收益远大于其所担的风险和惩罚。人们往往会挺而走险。

 一旦技术降低了成本，人性的本质就会显露出来。通过技术散播垃圾邮件或者行使诈骗，成本低，而且不容易被抓获。

 深知技术特性的投机者和利益集团紧密地团结在一起，利用大众对常规技术的依赖和无奈，可以堂而皇之、神不知鬼不觉地就地干着掠夺和分赃的勾当。

【思考】 

 技术是中性的。好人用，就能帮助人。坏人用，就能害人。技术的先进性，也可以降低作恶的成本。想想：你的电脑主页被某个不请自到的插件所篡改，你的QQ号码被盗。你的机器莫名其妙地中了木马。等等。

 在所有这些让人恼火的背后，都是藏着一个黑色的产业链：不外乎要未经允许霸占你的电脑，弹出某个广告。或将倒卖物品卖出获利。

 天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。

 最近有关“响一声”电话吸费的事情，如果是真的，你认为可能哪些人难逃干系？

为什么卖软件的包装盒一般要做的比实际的尺寸大很多？

 大多数人买电脑，花个万把块钱不觉得心痛，如果花同样的钱买软件，公家可以，私人都会说：电脑城什么软件都有，统统五块钱！

 所以，在中国，挖煤的比做软件的更容易发财。

 当然，也有一些软件，客户愿意买正版，比如：英语教学碟、财务软件、杀毒软件之类的。一般的商家会用一个很大的包装盒来装，里面东西并不多。

 我想，可能有如下的原因使商家愿意这样做：

 【1】报账的说法

 公家买东西，肯定是要报账的。你买了个电脑，领导说：拿来看看。你回头一指，那黑色的机箱，播放着vcd或k线图的显示屏。老板是能看见的。

 买软件，麻烦一些。你好意思拿出一个小盒子，跟领导说：这就值几千块，或上万元。

 领导会问：就几张光盘，值那么多钱？

 盒子小了，都不好意思说。盒子很大，看起来很正规，领导一看：OK，果然是正版啊，盒子都那么大！

 【2】产品的品牌形象

 有一次，一个客户升级电脑显卡，让我们帮选一个。我们给推荐了一个杂牌的，我们自己就用的一种。客户不要，他要有品牌的。结果给他找了一个品牌厂商的，基本的芯片都是一家做的。不过，杂牌只是一个塑料袋装着，而有品牌的这个装在一个大盒子里面，卡的大小都一样，放在盒子中间，外面全是泡沫。

 杂牌150，品牌的600多。我们开玩笑说：这盒子真值钱。

 一般说来，当你对一个商品的信息了解非常透彻的时候，人的选择取向于务实的选择。但是，一旦商品的信息不透明，而该东西在人的心中又感觉特别重要的时候，人会趋向于保守的选择：相信品牌。所以，在这个时候，关于品牌周边的装饰和包装，对人们的信心是很大的补充和支持。

 在上面的例子中，品牌的商品是不可能随便装在一个塑料袋里，所以，夸张的盒子能人感到放心。

【思考】

 人是感性的动物。人们都说要重视一个东西的内在的时候，其实他们的潜台词是：如果表面还过得去的话。

 人们往往需要的不一定真是适合自己的东西，而是需要使自己看起来很有面子的东西。

 所以，商家会考虑到人的各种怪癖，设计出各种商品，满足大家的需要。比如，有些奢侈品商家会为某些商人的大老婆提供发泄愤怒的报复性产品：价值几十万元的皮大衣。

 你有没有因为某种情感上的原因，购买过某类产品？想一想，背后其实是什么原因，决定了你买它？

 

为何小区有车库，但很多人还是愿意把车停在上面的公共区域？

 现在买车的人越来越多，小区的路边都停满了。小区有车库，还有不少空位。为啥大家都停上面，不停在下面。

 这个问题是儿子问的，比较简单。

 停上面和停下面的支付不同。

 停车是要收费的。比方说，在上面停车的话，是每个月100元。而在下面的车库，是需要购买车位，要一次性交6万。

 有人觉得一次交不划算。因为这个钱用于其他方面，可能获得更大的回报；

 还有人是觉得只是暂时居住在这里，以后还可能搬走，没有必要在车位上投资；

 有人用的是公车，公家可以给油费和停车费报账，但是不可能给车位费报账。没有人傻到给公家的汽车买车位的。

【思考】

 人只有花自己的钱的时候，才知道节约。所以，反过来说，要让人节制，你得想办法让他花自己的钱一样来行动。花别人的钱，从来不会爱惜的。

 想想看，从有哪些方面，可以大致判断一辆车是公车？

为什么现在大多数人都有使用盗版的经历？

 如今，大多数人都有使用盗版的经历。象比尔·盖茨这样咒骂盗版为“小偷”的人，也在私底下承认过，他自己也看过一些未经授权的视频。

 盗版有自己的经济学基础：

 【1】如果东西一样，那么对顾客来说，当然越便宜越好；

 通常情况下，人们不会去偷盗。但是，如果人们想要，人们又买不起的时候，出现盗版或A货，就给人提供了一种新的选择。

 人们很少有道德的挫败感，不少人认为：如果价格能承受，他们非常乐意购买正版。

 【2】并不是所有的时候，都需要有品质的东西

 我从不买盗版书，但是盗版碟倒是经常看。盗版书的品质跟正品一般说来相差很大，但数字产品的差别不大。

 而且我发现盗版组织的市场意识特别强：什么东西畅销，什么东西很快就摆出来了。所以，要做音像产品的市场调查，只要去盗版市场看看就知道了。
 
 有时，看着好的东西，正版出来就可以买下来做收藏。如果不好看，就扔一边去。

 【3】哪里有需求，哪里就会产生价值

 我经常要找一些稍微老一点的电影，在传统的正版和盗版市场，都无法找到。只能通过象电驴这样的东西得到。

 网友们有很多珍藏，只是为了彼此共享，不完全是为了盈利。传统市场放弃这些优秀的产品，也是因为其需求量和成本间的制衡。

 但是，对用户来说，哪里有需求，哪里就会产生价值。而商家认为，哪里有价值，哪里就该分成。

 这种尖锐的矛盾，显然不完全是非商业盗版的用户所愿意的。我愿意付钱去找想要的产品，但是，传统的市场无法满足我的需求。我只能加入到分享的行列中去。

 【4】顾客需要不同的产品组合、更好的服务

 很多装机用的傻瓜软件，比正版软件提供了更好的集成安装和更新服务的功能。这些本该正规厂商做的事情，被盗版商发挥的淋漓尽致。

 盗版厂商在理解用户需求，应用各类尖端技术把现有电视节目转化为电脑影视产品方面，的确行动迅速、准确。拥有很快的创新能力。

 产品灵活、价廉物美、如假包换，童叟无欺。服务做到一流，人们很难拒绝。

 【5】对某些人不利的事情，对另外一些人就会有利

 商业规则的变迁，是一种价值规则的变迁。也是新价值规则和旧价值规则的博弈。

 已经成名的人，希望自己的作品，每一分钱都落入自己的腰包。因为传播的价值一旦完成，接下来的事情，就是要收获最大价值。

 未成名的人，可以免费发行自己的作品，因为在互联网时代，传播本身就是在增值，盗版或免费其实也在无形中培养了客户。

【思考】 

 俗话说：窃国者王，盗物者贼。但还有：适者生存，存在即是合理。

 很显然，经济利益并不是创新的唯一动力，甚至也算不上是根本动力。那么，那些昂贵、奢侈的宣传所浪费掉的金钱，其实是可以转移到更好的产品和价值提供中的。

 根本的问题是：谁动了谁的奶酪？用什么办法来应对这种改变？

 需要什么样的改变？是改变公众，还是改变自己呢？

 在互联网时代，知识产权需要一个什么样的策略来保证自己是符合时代潮流，顺应民意，又能保障自己的利益呢？如何去找到这样的一个平衡点？改变那种与生俱来的傲慢和偏见？

 我们或许现在不知道答案，但我们知道好的结果，肯定不是一个一厢情愿的结果。因为大众从来不是傻子，在现实面前，人们永远展现的是自己内心的经济学的选择。

本文以最浅显的道理阐述经济的真相。不会有任何所谓的学术记女们常用来欺骗人民的深奥的学术理论，还事实以清白，真相只有一个，让我们擦亮眼睛，洞观今天发生的一切。本文在以下几方面阐述中国经济的真相。

1、什么是经济发展？

简单的讲经济发展就是有钱，但钱从何来？钱只能印出来。那么到底是什么使印钞机不停的运转？

假设一个岛上有1000口人，与世隔绝，人与人之间交换物品过活，但有时候你手里用来交换的东西不一定就是对方想要的，怎么办？于是人们就用都喜欢的金银作为交换的东西，于是交换方便了。但金银要磨损，携带也不方便，当交换活动频繁时，发现这个东西太繁琐，限制了交换活动，于是为了解决这个问题，想了一个办法，就是由岛上的管理者发行一种符号，用它来代替金银，于是钞票出现了。

刚开始这种钞票可以随时得兑换金银。大家都很放心，因为钞票就是金银。可是岛上金银的产量太小，当人们的交换活动更加频繁时，钞票不够用了，只能暂停交换。暂停交换的后果就是大家不生产别人想要的东西了，因为虽然别人用，但交换不出去，套用现在的话说就是经济发展减速了。

于是大家想了一个办法，成立一家钱庄，这个钱庄是大家的，由钱庄来发行钞票，印出的钞票借给想用钱的人，然后这个人有钱了再还给钱庄。于是银行就出现了。

银行的出现，能保证交换活动更持续的进行，大家都拼命的生产，岛上的东西越来越多，银行根据产品的生产数量，不停的印制钞票，以保证交换能更深入的进行。

后来人们的交换活动更频繁了，一家钱庄太少了，于是出现了很多钱庄，总要有个管钱庄的吧，于是指定一家钱庄管理其他钱庄，并且钞票只能由这家钱庄印刷，然后通过其他钱庄借给用钱的人，中央银行就这么也出现了。

2、什么是对外贸易？

有一天岛上的人发明了船，于是就到处划船跑，发现了另一个岛屿，那上面也有人，也有钞票，也像自己岛上这么活动。但自己岛上生产的东西多，那个岛上生产的东西少，1元钱在自己的岛上能买1斤大米，那个岛上的一元钱只能买半斤大米，于是另外岛上的钱来这个岛上买东西时只能2元换1元才行。于是汇率出现了。算好汇率后，他们开始互相买卖东西到对方岛上，这就是对外贸易。对外贸易丰富了人们的生活生产需要，使交换活动到了一个空前的高潮。

3、什么是通货膨胀？

由于岛上生产的产品太多了，以至于没法准确估计到底该发行多少钞票，发行多了的时候，因为没有那么多产品可买，产品就开始涨价，发行少了呢就开始降价，为了保证价格稳定，央行要求各钱庄要把一部分钱放在央行里面用来调节产品的价格，根据价格情况多放和少放。这就是存款准备金率。

可是有一部分聪明人开始怎么才能把钱弄到自己手上，他在海边捡了一颗石子，说这个石子值100万快钱，把它卖给了一个人，这个人觉得整个岛上的钱加一起也没有100万啊，怎么办，于是向钱庄借，钱庄也没有这么多钱，于是把印钞机打开，印了这100万，借给了他买了这个石子。

然后这个人开始卖这个石子，100万卖给了第二个人，由于第一个卖石子的人把钱花了，所以岛上的钱多了，所以这一百万可以筹集到，多买些产品就有了。但当把这个石子以200万转让的时候，钱庄只能又印了100万钞票，就这样钞票越印越多，可是当这个石子不停的流动转让时，大家并不觉得岛上的钱多，产品价格还是原来的那样。可是当这个石子不流通或流通的慢时，大家觉得钱多了，可是如果当持有石子的人把它扔到大海里，那就等于岛上凭空多出N多个100
万来，怎么办，央行最害怕的就是这颗石子没了。它没了岛上产品的价格就会飞涨，就会通货膨胀。那么持有石子的人就绑架了岛上的经济。

4、房价能绑架中国经济吗？

中国的房地产已经使中国央行发行了太多的人民币，如果房价下降，等于把那颗石子投进了海里，那么多印出来的钱会使中国产品价格飞涨，会发生严重的通货膨胀。

看似房价与石子毫无相干，可是他们的属性是一样的，就是价格和价值严重的背离。实际上房地产的崩盘受害最大的并不是中国的商业银行，而是整个中国经济体系。为什么政府迟迟没有把房价降下来，不是降不下来，如果真想降房价，只需要一道政令，房地产价格会在一夜之间土崩瓦解。可是后果谁能承担，严重通货膨胀谁来负责？

房地产业已经绑架了中国的经济，是无可置疑的，是客观实在的，没有人能改变。

不管谁是总理，廉洁也好，贪污也好，都希望社会和谐，可这是一个棘手的问题。

5、房价和通货膨胀有关系吗？

可更棘手的问题还不仅仅在这里。如果降房价，面对的是马上的通货膨胀，可不降房价，那么面对的就是更严重的通货膨胀，何去何从？

所以最可靠的办法就是稳定房价，然后在社会产品增加时，减少货币的投放量，加上其他政策如加息、增加商业银行准备金率、缩小信贷规模等辅助手段，来使中国经济软着陆，这是最好的办法，我们看到的一切政令也是这个逻辑。不信的话，可以查阅一下近年来政府发布的一系列调控房地产业的措施。

可是为什么房价不稳定而且更加的疯长呢？难道是开发商与政府在博弈吗？告诉你在中国没有人能和党叫板，几个肚子大点的开发商是没有这个实力的。实际上是幕后的另一只黑手在和中国政府博弈，这支黑手就是外资，以美国为代表的帝国主义攫取中国人民血汗的黑手。

6、房价高涨的原动力是什么？

使房价上涨的动力很多，房价上涨对其有利的人就是动力之一，比如：为了GDP和个人利益的地方政府、为了赚钱的开发商、炒房族、以至于买了房的所谓“房奴”都是是房价上涨的动力，可是最大的原动力不是这些，是外资，是美国的以攫取超额利润的各大财团。

开发商作为商人，为了赚取高额利润不是什么伤天害理的事情，可是各行各业都有商人，难道想赚就有吗？那除非是神话。房地产业的开发商也一样，不是他们想赚多少就有多少的。根据价值规律，当商品的价格和价值严重背离时，会有一种趋向正常价格回归的力量钳制价格的上涨，可是在中国的房地产业，这种规律似乎不起作用，一个重要的原因是忽视了一个参考范围的原因，如果以中国经济本身而言确实打破了这个规律，可是目前的情况是有一股力量在维持着房地产业的价格，即托市，那么谁在托市呢？

谁能在房地产业失控能得到巨额利润的人就是托市的人。

讨论这个问题前，现看一下中国的外汇储备情况。中国的外汇储备在近几年迅速由1、2千亿突破万亿，并且还在迅速的增长，难道是中国人民奋发图强，挣来的吗？这个不需要证明，看中国的GDP增幅就知道，外汇储备的增长速度明显大于GDP的增幅。显然不是挣来的，那么除了挣来的一部分，那么就是所谓的

“国际热钱”的涌入，而国际热钱的涌入的目的只有一个，就是要取得高额的回报。

国际热钱进入中国市场后，首先要兑换成人民币，那么一下子哪有这么多人民币呢？只有一个办法就是让印钞机没日没夜的工作，然后这笔钱用来托住已是烫手山芋的房地产市场，就是拼命的投资房地产业，当房地产价格因背离价值而向下波动时，通过托市再把它抬高，反复如此，给人的表象就是房产价格决没有偏离价值。导致房价越涨越高。

而开发商呢，他们一到房子将要卖不出去的时候，就有人出高价买下来，他们怎么会降价，如果没有这部分资金在运作，别说是开发商联盟，就是全国只有一个开发商，价格也会降下来，没有人买了，难道等房子发霉吗？

那么外资持有这么多高价房产做什么？不怕砸到手里吗？
不怕！为什么呢？在这个资本运作的过程中，有一个冤大头在最底下接着呢，是谁呢？就是中国的商业银行，由于火爆的房地产市场，一流的流通性，近年来没有看到任何萎缩的迹象，放了贷款就盈利，为什么不贷款呢？没有理由不放贷款。

加之中国老百姓买房的心情，外资可以轻易的把高价房转嫁到中国的银行和消费者身上，连炒房的农民都能赚到一杯羹，职业的外资会赔钱吗？

那么房价一直涨下去，会怎样呢？

7、房价一直涨下去，开发商会笑还是会哭？什么情况下会笑？什么情况下会哭？

在中国政府近几年来密集的几十道金牌的调控下，房价还是如脱了缰的野马一样狂奔不止。暂且不论何时能停止上涨的势头，毕竟房价在目前还是上涨的，所以我们就看看房价上涨不止会带来什么。

首先：由于GDP上涨，中国政府为了维持上文说的“保持产品交换的继续”要不断地投放人民币，即开动印钞机。只要房地产这个石子还没有投入到大海里去，还有一定的流通性，那么就不会有通货膨胀的发生。

其次：开发商会在这个过程中也赚取巨大的利润。

再次：能看到的是，炒房族会赚钱、所谓的买房的“房奴”会增值。

都赚钱！可是在这个过程中到底谁亏了呢？钱从哪里来呢？如果你是有炒股的经验就会知道，如果投资价格和价值背离的商品，你赚的钱就是别人赔的钱，那么套用到房地产上，就是买房自住的人，现在看似增值，那是镜中月、水中花，你不变现就不是你的。再有就是当价格完全回归真实价值的时候，有时甚至会到真实价值一下，被高价房套住的投资者。还有一个就是开发商！

为什么说开发商也有赔钱呢？大家知道商人的本性是赚钱，赚取利润。如果一个商人投机一次就永远都不做这个生意了，他是赚钱了，可他不是商人，这种商业行为没有意义。由于商人的本性，所以赚来的钱会继续扩大再生产，在能赚钱的领域不断的加大投资。这个道理从生活中就可看出来，越是做大生意的人总喊没钱，因为要更大的流动资金来维持其扩大再生产的需要。

所以一旦房价回归真实的价值之时，就是有一大批开发商崩溃之日。这个是不以任何人的意志和任何行为为转移的。如果现在有开发商逃离房地产业的角斗场，那么跑得慢的就是最后的输家。如果都不跑，就像击鼓传花一样，最后拿到接力棒的就是接盘者。有句话叫：“出来混迟早是要还的”。也许只不过是方式不一样，看谁的运气好而已。

可是现在却没有任何的开发商赔钱的迹象，有的是开发商不断的赚钱，老百姓送钱都来不及。只是因为目前房价还在上涨，房产还在不断的流动。

一个巨大的问题来了，这样不断上涨的房价何时是个头啊。

8、坐在华尔街办公室的财团们是如何吸干中国山区一个农民的血汗的！

毛主席说过：“帝国主义没有睡大觉，而是天天在蠢蠢欲动，在图谋不轨，想达到他们的罪恶目的。诚然他们的气焰的确没有以前那么嚣张，但他们确实在活动着。” 是不是冷战结束就代表着人类的和平得以实现呢？“一句上帝面前人人平等”就能掩盖帝国主义噬血的本质吗？人人平等的理念是对的，但它只不过是帝国主义用来欺骗人们的伎俩罢了，说到和做到永远是两码事。

国际财团通过国际热钱涌入中国，使人民币加大发行量，然后通过房地产炒作，把中国的国内价格水平无限制的提高，GDP的增长又一次使人民币的发行量被迫提高。国际财团心黑手狠，双管齐下，目的就是使中国经济热到烫手，热到让每个中国人为之疯狂。

我们暂不去关心这个过程，我们放眼未来，看看这一过程的结果是什么样呢？换句话说财团的目的是什么呢？

很明显，中国人最不愿意看到的事情，就是财团们最乐见的结果。先做个假设，比如国际热钱在投资的中国房地产领域里上演最后的疯狂后，然后把房产成功解套全部变现，如果此时人民币兑美元的汇率达到美国预期最高时，汇率是热钱逃离时需要相乘的那个倍数，会发生什么谁都能想到，所有热钱会一夜之间全部兑换美元逃离。财团们会赚得沟满壕平，中国市场上除了钱就是钱，能遮住天的大把人民币将成为中国人民的噩梦。

这是中国人最不愿意看到的事情，也是财团最乐见的结果。近期美国不断的通过政治、贸易等手段逼迫人民币升值，而中国政府迟迟不升值或小范围的升值，远远没有达到美国政府的预期，这是在出口处的中美之间的博弈。美国逼迫人民币升值的狼子野心昭然若揭！

顺便提一句，如果真的这个升值预期达到了，中国楼市将重演日本上世纪90年代崩盘的历史。只是那时中国经济也会像日本一样进入一个连续低迷不振的不归路。

在这种攸关民族生存的问题上，政府会坐视不管吗？就算是退一步来讲，一个完全不负责任的政府遇到这种情况，因为这个资本运作同时也极大侵犯了政府的利益，也会拼命反搏的。

那么中国政府会以什么样的方式来化解这一“经济危机”呢？

9、在有关这场围绕房价和通货膨胀之间的各方博弈中可能选择的中庸路线。

我一直相信：物极必反，中庸，是老祖宗留给后人解决棘手问题的杀手锏！

既然是中国房地产“绑架”了中国的经济，那么我们就从“绑架”说起。何为“绑架”，应该是相对弱的一方，拿着相对强的一方的“要害”，使相对强的一方即便有能力对付弱的一方，但碍于投鼠忌器，无力可施。

我们先来看看绑架双方的阵容和各自手上的筹码。房地产业的主体是开发商，所以开发商算一方，它绑架的要害是中国经济，那中国经济是谁的要害呢？是中国人民的要害，代表中国人民的，目前只能是中国政府。中国政府算一方。外资呢？它是煽风点火者，划到开发商一方。中国政府一方有公权力，可以通过税收、财政、经济政策、行政手段对开发商阵营施力，开发商阵营通过源源不断的后备资金来绑架中国经济，且不断的提高赎金。

问题已经摆在这里，怎么办呢？冲上去一枪击毙，那歹徒非撕票不可，太极端不可行。所以有为政府开出药方，只要实现了某某一条既可降低房价的主意，就犹如这一枪击毙一样是不可行的。我们想象如何解救绑架事件的，首先要稳定住对方的情绪，再一步步地靠近，但这种靠近虽会引起歹徒的敌意，但不会导致他撕票，然后再进一步稳定情绪，再靠近，然后条件成熟时，再稳准狠，即保证人质的安全，又要保证歹徒一举拿下。这才是真正的营救。

所以中庸才是解决棘手问题的杀手锏。极端、盲目、冒进是要不得的。

针对如何解决中国房地产市场的绑架问题，就要围绕问题的关键部分一步步地施加反作用力，然后一举成功，才是正道。

第一个关键的部分就是汇率，中国政府会严把汇率关，我们可以预期的是，人民币兑美元的汇率决不会过快升值，但会小幅升值，就是要稳定对方的情绪，如果一点不升，对方会狗急跳墙，如果升的过快，是给自己掘墓，所以为什么中国汇率升幅总是犹抱琵琶半遮面，看看美国政府的态度跟一个绑匪是多么的贴切，我要一瓶果汁，为什么拿来半瓶水。可又说不出什么来，毕竟还能暂时解渴。

第二个关键是限制资产流动性，既然房地产能绑架中国经济，说明它举足轻重，限制房产的流通性，就可以限制资产的流动性，注意这里是两个概念，“资产流动性”和“房产流通性”。两者完全不同，但又息息相关。房产流通性减弱，资产流动性减弱，那么需要印刷的人民币就减少。就像那个石子，不流通马上通胀，不涨价流通没问题，可是行不通，外资也不同意。既然是不断的上涨价格，只能一步步地限制房产流通，只要房产流通性少一点，通胀就会显现一点，然后再通过上调准备金率和加息等柔性政策来调整一点，用柳叶棉丝掌来化解泰森的一记重拳，以绵柔克强刚、化千钧于无形，这就是中国政府的策略（这好像是中国人最擅长的事情）。我们从官方媒体就能看到相关的消息，楼市签约率在下降，即流通性在下降，然后物价开始有所涨幅，如猪肉等副食产品，但央行马上上调准备金率和加息，来稳定物价。不知各位看官是否也看出些端倪。可预期的是，到完全化解危机之前，会不断地加息和调高准备金率，同时房产流通性会越来越弱，这个预言是否准确可在以后的央行政策上验证。等完全消除了由于经济过热导致的通货膨胀预期，那么就是房地产价格回归真实价值之时。

不管你看到没看到，这已是最后的疯狂，我们从两方面来分析：

第一，如果这场博弈以外资胜利而告终，那么中国经济将步日本90年代持续下滑的深渊，由于外资撤走，房市赖以生存的支柱坍塌，房价会一落千丈，可到时候不管是开发商还是老百姓都将承受经济下滑之苦，持有的货币迅速贬值，即便房价落下，也不一定买的起。这是中国政府和中国人民不可接受的，也是无法接受的。

第二，如果外资以失败而告终，即在汇率上把住出口，让房价回归真实价值，把外资同样套在中国，这才是胜利的前提。那么以美国财团为首的帝国主义噬血者必将疯狂报复，会在投资、出口等各方面对中国施加压力。我们今天人民币升值没有达到美国预期，已经导致中国出口到美国的产品受打压，进而引起了众多的贸易摩擦，由此可见一斑。我们知道，经济发展的三套马车是，投资、出口和消费，在投资、出口领域遭到报复会影响中国经济的发展，但我相信不会影响我们的发展速度，别忘了还有一套马车是“消费”，房价下降后，如果你是爱国者，请现在保护好你的钱包，到时千万别羞羞答答，要果断地出手买房，中国经济会在消费领域异军突起，继续独占世界经济引擎的鳌头。

所以我们要相信我们的政府，配合我们的政府，政府在事关全局的问题上是和老百姓站在一起的，政府是水上承载的舟，人民是水，没有水，何以载舟。

次贷危机爆发之后，许多人都在问：什么是次贷危机？什么是金融危机？为了把复杂的金融产品讲解清楚，网上的经济学达人们竞相推出通俗版，以下是其中著名三个版本：

版本A：你知道美国金融危机有多严重吗?

对金融危机最普遍的官方解释是次贷问题，然而次贷总共不过几千亿，而美国政府救市资金早已到了万亿以上，为什么危机还是看不到头？

有文章指出危机的根源是金融机构采用“杠杆”交易；另一些专家指出金融危机的背后是62万亿的信用违约掉期（Credit Default Swap, CDS）。那么，次贷，杠杆和CDS之间究竟是什么关系？它们之间通过什么样的相互作用产生了今天的金融危机？

为通俗易懂起见，我们使用了几个假想的例子。有不恰当之处欢迎批评讨论。

一、 杠杆：

目前，许多投资银行为了赚取暴利，采用20－30倍杠杆操作，假设一个银行A自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5％，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150％的暴利。反过来，假如投资亏损5％，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。

二、 CDS合同：

由于杠杆操作高风险，所以按照正常的规定，银行不进行这样的冒险操作。所以就有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险就叫CDS。
比如，银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。机构B可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。

A对B说，你帮我的贷款做违约保险怎么样，我每年付你保险费5千万，连续10年，总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。

A想，如果不违约，我可以赚45亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。

B是一个精明的人，没有立即答应A的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1％。如果做一百家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，如果其中一家违约，赔偿额最多不过50亿，即使两家违约，还能赚400亿。

A,B双方都认为这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交，皆大欢喜。

三、CDS市场：

B做了这笔保险生意之后，C在旁边眼红了。C就跑到B那边说，你把这100个CDS卖给我怎么样，每个合同给你2亿，总共200亿。B想，我的400亿要1! 0年才能拿到，现在一转手就有200亿，而且没有风险，何乐而不为，因此B和C马上就成交了。

这样一来，CDS就像股票一样流到了金融市场之上，可以交易和买卖。实际上C拿到这批CDS之后，并不想等上10年再收取200亿，而是把它挂牌出售，标价 220亿；D看到这个产品，算了一下，400亿减去220亿，还有180亿可赚，这是“原始股”，不算贵，立即买了下来。一转手，C赚了20亿。从此以后，这些CDS就在市场上反复的抄，现在CDS的市场总值已经抄到了62万亿美元。

四、次贷：

上面A,B,C,D,E,F....都在赚大钱，那么这些钱到底从那里冒出来的呢？从根本上说，这些钱来自A以及同A相仿的投资人的盈利。而他们的盈利大半来自美国的次级贷款。人们说次贷危机是由于把钱借给了穷人。

笔者对这个说法不以为然。笔者以为，次贷主要是给了普通的美国房产投资人。这些人的经济实力本来只够买自己的一套住房，但是看到房价快速上涨，动起了房产投机的主意。他们把自己的房子抵押出去，贷款买投资房。这类贷款利息要在8％－9％以上，凭他们自己的收入很难对付，不过他们可以继续把房子抵押给银行，借钱付利息，空! 手套白狼。

此时A很高兴，他的投资在为他赚钱；B也很高兴，市场违约率很低，保险生意可以继续做；后面的C,D,E,F等等都跟着赚钱。

五、次贷危机：

房价涨到一定的程度就涨不上去了，后面没人接盘。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去，高额利息要不停的付，终于到了走头无路的一天，把房子甩给了银行。此时违约就发生了。

此时A感到一丝遗憾，大钱赚不着了，不过也亏不到那里，反正有B做保险。B也不担心，反正保险已经卖给了C。

那么现在这份CDS保险在那里呢，在G手里。G刚从F手里花了300亿买下了100个CDS，还没来得及转手，突然接到消息，这批CDS被降级，其中有20 个违约，大大超出原先估计的1％到2％的违约率。每个违约要支付50亿的保险金，总共支出达1000亿。加上300亿CDS收购费，G的亏损总计达 1300亿。虽然G是全美排行前10名的大机构，也经不起如此巨大的亏损。因此G濒临倒闭。

六、金融危机：

如果G倒闭，那么A花费5亿美元买的保险就泡了汤，更糟糕的是，由于A采用了杠杆原理投资，根据前面的分析，A赔光全部? 什�也不够还债。因此A立即面临破产的危险。除了A之外，还有A2，A3,...,A20，统统要准备倒闭。因此 G,A,A2,...,A20一起来到美国财政部长面前，一把鼻涕一把眼泪地游说，G万万不能倒闭，它一倒闭大家都完了。财政部长心一软，就把G给国有化了，此后A,...,A20的保险金总计1000亿美元全部由美国纳税人支付。

七、美元危机：

上面讲到的100 个CDS的市场价是300亿。而CDS市场总值是62万亿，假设其中有10％的违约，那么就有6万亿的违约CDS。这个数字是300亿的200倍。如果说美国政府收购价值300亿的CDS之后要赔出1000亿。那么对于剩下的那些违约CDS，美国政府就要赔出20万亿。如果不赔，就要看着 A20,A21,A22等等一个接一个倒闭。无论采取什么措施，美元大贬值已经不可避免。

以上计算所用的假设和数字同实际情况会有出入，但美国金融危机的严重性无法低估。

版本B：谁看懂了美国的金融危机？
作者:大风起
只是希望让不懂得的人了解明晰，懂得的朋友认为不妥可以指正参考， 只希望大家能够懂得当前的金融和经济形势：

你真的想知道？
这得从几年前讲起
几年前，得益于克林顿的宽松的经济政策，美国的经济欣欣向荣
由于经济的欣欣向荣，房价开始持续上涨
房地产开发商为了业绩，拼命鼓励人们买房
首先是有钱人，然后是收入一般的人，最后，剩下一些贫穷的人
大家都知道，那时候的房价已经很高，而且有能力买的人也已经买了
剩下的都是想买而买不起的穷人，但是房地产开放商为了收入和业绩，竟然开始对这部份人下手
于是，他们推出极具诱惑力的广告
10%的首付
什么？首付付不起？
没关系，我给你们垫着，两年后再还
而且两年后你没准就发财了，或者房子涨价了，总之，你是不会亏的
于是，大批的穷人买了房子
银行手里拿着这么多级别很差的贷款，心里有点慌
因为穷人毕竟是穷人，要是两年后付不起贷款怎么办？
收回房子也不见得就卖得好价钱，所以，银行开始想办法脱手
于是，银行把这些贷款设计成债券

债券不知道大家理解不？
这个债券也称金融债券，在美国是分级别的
根本风险程度分级别
跟保险行业的再保险业务差不多的模式
风险小的债券，比如有能力偿还银行贷款的房奴的贷款设计成的债券自然卖得出去
但是那些穷人的贷款，也称次级债，基本是卖不出去的
所以，银行又开始想办法了
他们找上了投行，也就是哪些对冲基金

对冲基金??
对冲基金就是在国际上流动，看哪里收益高就跑哪里去的资金
这些投行是胆子死大的一群人
只要有钱可以赚，就是刀架在脖子上也敢上
所以，他们把银行那些卖不掉的次级债给买了下来
银行本来想挖个坑给看这群强盗好戏的
不料美国的房市持续高涨，投行狠狠赚了一笔
然后银行也想出了个狠招
你不是买高风险的次级债吗，我就弄个保险，专保你们买的次级债
投行们转念一想，这个破债券风险实在也忒高了点，是应该弄点保险保一下的
于是他们投保了，于是银行也赚了
　　
两方博弈
这还没完
然后华尔街的天才们又想出了赚钱的好方法
他们搞了个基金
基金大家知道把
他们用原先赚的一笔钱作为保证金，建立了一个风险级别很高的基金
于是大批的人在美国房市高涨的行情下，不顾死活，挤得头破血流，叫爹喊娘地拼命买入
其中包括白痴的中国政 府和诸多银行
于是包括美国的全世界的人都疯了，买啊买
最后不知道有多少钱投入到 了这个基金之中
不知道那群白痴怎么想的，难道房子可以一直涨下去？
　　
两年之后，灾难来了
两年之后，穷人还是穷人，房贷还是房贷，只是，他们压根还不起
为什么是两年之后的现在？
而不是以后呢
你要知道，刚开始两年是贷款公司帮穷人还贷的，利息可都是在那里的
银行或者基金收益，那是建立在买房人准时还贷的基础上的
如果他们延期还贷，或者压根不还贷，难道银行去把房子收过来存仓库里？
投行也一起完蛋
因为他们买的拉挤债券最多
他们前期赚钱了，但是后期亏了
因为更多的穷人还不起
他们前期赚钱了,可以把债券卖出去
卖给谁
保险公司啊，各种基金啊，银行啊，包括中国政 府啊
这样的话通过债券,基金,把很多世界金融机构拉进去了
　　
债券,是有年限的
银行或者基金投资要收益时间到了
可是倒了期限，钱没了，连本带利没了，他还能撑住？

那美国为什么不降息?　　
美国现在的年息是3%，远低于中国，欧洲和澳洲
美国已经降了很多息了
降息有什么用,降为零也没有用

不能延期还贷吗?
有人想：延期,就有慢慢解决问题的可能,不延期立刻出现了问题
延长？那那部分收益怎么办？
银行借钱给你，如果你还不起了，你觉得银行会怎么样？
他会延期吗？
延期的利息算谁的？
难道银行可以投资不赚钱？
基金可以投资不赚钱？
这次还不起贷款的是一个庞大的群体，对银行来说是一笔巨大的金额，如果不能按计划到账，就会导致资金周转不过来，呆账过多而丧失信用，直接倒闭

延期将会导致风险增加，你觉得股东和普通投资人会怎么想？
上市银行的股票会一落千丈，然后出现挤兑风潮，然后还是倒闭
因为这个群体实在太大，风险也太大
而且实际说明了穷人根本付不起房贷，即使延期一百年也没用
刚开始把房子卖给穷人就是赌博
中国现在尽管不会出现美国这样的金融危机，但是出现经济危机是绝对有可能的
高房价抽空居民储蓄，压缩消费，导致需求萎缩，最后使得企业倒闭连连
房地产对一个国家的经济为什么这样重要？

房地产的特殊性
首先，房地产行业只是一个比较单一的产业，相对于全国的众多产业来说
其次，资金迅速流向房地产业，会导致其他更多产业的需求迅速减少，这个能理解吗？
因为你投资了几十年的收入买房，那么你在其他方面的花费自然减少
一旦大部分人都出现这种情况，其他产业，由于市场上需求减少，不得不减少规模，压缩生产，甚至裁员
于是许多人开始失业，或者收入减少
那么更加买不起东西
于是更多的人失业，或者收入减少
于是，许多企业由于卖不出东西，开始倒闭
于是，经济危机开始了
　　
首先要理解，房地产行业吸收的就业人员相对于它吸收的高额资金是相当不对称的
而且无异于改善国人的福利，因为不可能增加中国在国际上的比较优势，所以，房地产也的高价只是一种简单转移财富的方式
是一种新型的剥削
理解了吗？

版本C：什么是次贷危机一看就明了

过去在美国，贷款是非常普遍的现象，从房子到汽车，从信用卡到电话账单，贷款无处不在。

当地人很少一次现金买房，通常都是长时间贷款。可是我们也知道，在美国失业和再就业是很常见的现象。这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人，他们怎么买房子呢？因为信用等级达不到标准，他们就被定义为次级贷款者。

大约从10年前开始，那个时候贷款公司漫天的广告就出现在电视上、报纸上、街头，抑或在你的信箱里塞满诱人的传单：

『你想过中产阶级的生活吗？买房吧！』

『积蓄不够吗？贷款吧！』

『没有收入吗？找阿囧贷款公司吧！』

『首次付款也付不起？我们提供零首付！』

『担心利息太高？头两年我们提供3％的优惠利率！』

『每个月还是付不起？没关系，头24个月你只需要支付利息，贷款的本金可以两年后再付！想想看，两年后你肯定已经找到工作或者被提升为经理了，到时候还怕付不起！』

『担心两年后还是还不起？哎呀，你也真是太小心了，看看现在的房子比两年前涨了多少，到时候你转手卖给别人啊，不仅白住两年，还可能赚一笔呢！再说了，又不用你出钱，我都相信你一定行的，难道我敢贷，你还不敢借？』

在这样的诱惑下，无数美国市民毫不犹豫地选择了贷款买房。（你替他们担心两年后的债务？向来相当乐观的美国市民会告诉你，演电影的都能当上州长，两年后说不定我还能竞选总统呢。）

阿囧贷款公司短短几个月就取得了惊人的业绩，可是钱都贷出去了，能不能收回来呢？公司的董事长--阿囧先生，那也是熟读美国经济史的人物，不可能不知道房地产市场也是有风险的，所以这笔收益看来不能独吞，要找个合伙人分担风险才行。

于是阿囧找到美国财经界的领头大哥-- 投资银行。这些家伙可都是名字响当当的大哥（美林、高盛、摩根），他们每天做什么呢？就是吃饱了闲着也是闲着，于是找来诺贝尔经济学家，找来哈佛教授，找来财务工程人员，用上最新的经济数据模型，一番金融炼丹（copula 差不多是此时炼出）之后，弄出几份分析报告，从而评价一下某某股票是否值得买进，某某国家的股市已经有泡沫了，这一群在风险评估市场呼风唤雨的大哥，你说他们看到这里面有没有风险？

开玩笑，风险是用脚都看得到！可是有利润啊，那还犹豫什么，接手吧！于是经济学家、财务工程人员，大学教授以数据模型、随机模拟评估之后，重新包装一下，就弄出了新产品--CDO（注： Collateralized Debt Obligation，债务抵押债券），说穿了就是债券，通过发行和销售这个CDO债券，让债券的持有人来分担房屋贷款的风险。

光这样卖，风险太高还是没人买啊，假设原来的债券风险等级是 6，属于中等偏高。于是投资银行把它分成高级和普通CDO两个部分(trench)，发生债务危机时，高级CDO享有优先赔付的权利。这样两部分的风险等级分别变成了 4 和 8，总风险不变，但是前者就属于中低风险债券了，凭投资银行三寸不烂"金"舌，在高级饭店不断办研讨会，送精美制作的powerpoints 和 excel spreadsheets，当然卖了个满堂彩！可是剩下的风险等级 8 的高风险债券怎么办呢？避险基金又是什么人，于是投资银行找到了避险基金，那可是在全世界金融界买空卖多、呼风唤雨的角色，过的就是刀口舔血的日子，这点风险简直小意思！

于是凭借着关系，在世界范围内找利率最低的银行借来钱，然后大举买入这部分普通CDO债券，2006年以前，日本央行贷款利率仅为1.5％；普通 CDO 利率可能达到12％，所以光靠利差避险基金就赚得满满满了。

这样一来，奇妙的事情发生了，2001年末，美国的房地产一路飙升，短短几年就翻了一倍多，天呀，这样一来就如同阿囧贷款公司开头的广告一样，根本不会出现还不起房屋贷款的事情，就算没钱还，把房子一卖还可以赚一笔钱。

结果是从贷款买房的人，到阿囧贷款公司，到各大投资银行，到各个一般银行，到避险基金人人都赚钱，但是投资银行却不太高兴了！当初是觉得普通 CDO 风险太高，才丢给避险基金的，没想到这帮家伙比自己赚的还多，净值拼命地涨，早知道自己留着玩了，于是投资银行也开始买入避险基金，打算分一杯羹了。这就好像阿宅家里有放久了的饭菜，正巧看见隔壁邻居那只讨厌的小花狗，本来打算毒它一顿，没想到小花狗吃了不但没事，反而还越长越壮了，阿宅这下可傻眼了，难道发霉了的饭菜营养更好？于是自己也开始吃了！

这下又把避险基金乐坏了，他们是什么人，手里有1块钱，就能想办法借10块钱来玩的土匪啊，现在拿着抢手的CDO当然要大干一票！于是他们又把手里的 CDO 债券抵押给银行，换得 10 倍的贷款操作其他金融商品，然后继续追着投资银行买普通 CDO 。

科科，当初可是签了协议，这些普通 CDO 可都是归我们的！！

投资银行实在心理不爽啊，除了继续闷声买避险基金和卖普通 CDO 给避险基金之

外，他们又想出了一个新产品，就叫CDS（注：Credit Default Swap，信用违约交换）好了，华尔街就是这些天才产品的温床：一般投资人不是都觉得原来的 CDO 风险高吗，那我弄个保险好了，每年从CDO里面拿出一部分钱作为保险费，白白送给保险公司，但是将来出了风险，大家一起承担。

以AIG 为代表的保险公司想，不错啊，眼下 CDO 这么赚钱，1分钱都不用出就分利润，这不是每年白送钱给我们吗！避险基金想，也还可以啦，已经赚了几年了，以后风险越来越大，光是分一部分利润出去，就有保险公司承担一半风险！于是再次皆大欢喜，Win Win Situation！CDS也跟着红了！

但是故事到这还没结束：

因为" 聪明"的华尔街人又想出了基于 CDS 的创新产品！找更多的一般投资大众一起承担，我们假设 CDS 已经为我们带来了 50 亿元的收益，现在我新发行一个基金，这个基金是专门投资买入 CDS 的，显然这个建立在之前一系列产品之上的基金的风险是很高的，但是我把之前已经赚的 50 亿元投入作为保证金，如果这个基金发生亏损，那么先用这50亿元垫付，只有这50亿元亏完了，你投资的本金才会开始亏损，而在这之前你是可以提前赎回的，首次募集规模 500 亿元。天哪，还有比这个还爽的基金吗？

1元面额买入的基金，亏到 10% 都不会亏自己的钱，赚了却每分钱都是自己的！

Rating Agencies 看到这个天才的规画，简直是毫不犹豫：给出 AAA 评级！

结果这个基金可卖疯了，各种退休基金、教育基金、理财产品，甚至其他国家的银行也纷纷买入。虽然首次募集规模是原定的 500 亿元，可是后续发行了多少亿，简直已经无法估算了，但是保证金 50 亿元却没有变。

如果现有规模 5000 亿元，那保证金就只能保证在基金净值不亏到本金的 1% 时才不会亏钱，也就是说亏本的机率越来越高。

当时间走到了 2006 年年底，风光了整整 5年的美国房地产终于从顶峰重重摔了下来，这条食物链也终于开始断裂。因为房价下跌，优惠贷款利率的时限到了之后，先是普通民众无法偿还贷款，然后阿囧贷款公司倒闭，避险基金大幅亏损，继而连累AIG保险公司和贷款的银行，花旗、摩根相继发布巨额亏损报告，同时投资避险基金的各大投资银行也纷纷亏损，然后股市大跌，民众普遍亏钱，无法偿还房贷的民众继续增多，最终，美国Subprime Crisis 爆发接近成为 Prime Crisis。

Credit Crunch 开启的地狱大门，还不知道如何关上……

附赠：布什总统9月24日全国讲话版

这样说吧，大多数经济学家都认为我们现在所经历的困难已经存在了相当长的一段时间。美国良好的商业投资环境吸引了大量的境外投资者，早在十几年前，大量的现金就从境外注入美国。

伴随着较低的利率，注入美国银行和相关金融机构的大量现金使美国消费者更容易获得信贷。这样越来越多的美国家庭贷款买车，购房，甚至交学费。使更多的企业家获得贷款开展新业务和曾经就业机会。

不幸的是，严重的消极后果也随之到来，尤其是在房屋市场。放松信贷加上房屋价格会持续上升的假象导致了房屋过度消费和很多错误的决定。

很多房屋抵押借贷公司在没有严格审查借贷人还款能力的前提下就轻易向借贷人发放了贷款。很多借贷人的贷款已经大大超出了他们的还款能力，还天真地认为他们会以更高的价格卖掉已经贷款购买的房屋以赚取更高的利益。

对于房屋价格的持续乐观态度也促成了房屋的大规模建设。最终导致新建房屋的数量远远超过了人们愿意购买的数量。由于供大于求，房屋价格下降，导致信贷危机的出现。

可调整的抵押贷款利率使那些已经计划已更高的价格卖出房屋的贷款人感到非常失望，他们已经无法偿还抵押贷款。

因此很多抵押贷款人开始拖延付款。这种大范围的未按期付款甚至波及到了房屋市场以外的领域。

众所周知，现在的抵押市场，房屋抵押贷款经常打包并以房地产抵押做担保的证券的形式出售。这些证券被出售给全世界的投资者们。

很多投资者认为这些证券是可以信赖的，并没有问及证券的实际价值。这些证券的两个主要购买者就是房利美和房地美。

这两家公司是由国会授权的，因此很多投资者相信这两家公司是受联邦政府保护的。这就使这两家公司可以借到大量的现金，并把现金投入可疑的投资领域，使我们的金融系统陷于危机之中。

房地产市场的衰弱推到了影响美国经济的多米若骨牌。当房屋价格大幅度缩水，大量贷款购房者拒绝按时付款，而那些大量持有以房地产抵押做担保的证券的投资者开始蒙受巨大的损失。

不久以后，这些证券变得不再可靠。一些投资银行诸如雷曼兄弟发现自己拥有大量不能出售的金融资产。他们的资金链出现断裂，随之面临着破产危机。而另外一些银行则处于严重的金融危机之中，这些银行开始紧紧控制住手中的现金，使贷款濒于枯竭。美国转动着的金融系统的齿轮慢慢停了下来。

炒股，需要斗智斗勇，斗心理。《大智慧》有个消息说，十元以下的股票只有三支。眼看人家疯狂地炒股，有些朋友开始按捺不住，揣着一点积蓄蠢蠢欲动。今天在邮件里收到一个很有意思的故事：用卖烧饼来描述股市。如果您正有入股的打算，却对股票不慎了解，不妨读一读这个通俗易懂的故事。

　　有一个故事，来看看能不能解答你的疑问。
　　假设一个市场，有两个人在卖烧饼，有且只有两个人，姑且称他们为烧饼甲、烧饼乙。
　　假设他们的烧饼价格没有物价局监管。
　　假设他们每个烧饼卖一元钱就可以保本（包括他们的劳动力价值）
　　假设他们的烧饼数量一样多。
　　——经济模型都这样，假设需要很多。
　　再假设他们生意很不好，一个买烧饼的人都没有。这样他们很无聊地站了半天。
　　甲说好无聊。
　　乙说好无聊。
　　看故事的你们说：好无聊。
　　这个时候的市场叫做很不活跃！
　　为了让大家不无聊，甲对乙说：要不我们玩个游戏？乙赞成。
　　于是，故事开始了。。。。。。
　　甲花一元钱买乙一个烧饼，乙也花一元钱买甲一个烧饼，现金交付。
　　甲再花两元钱买乙一个烧饼，乙也花两元钱买甲一个烧饼，现金交付。
　　甲再花三元钱买乙一个烧饼，乙也花三元钱买甲一个烧饼，现金交付。
　　。。。。。。

　　于是在整个市场的人看来（包括看故事的你）烧饼的价格飞涨，不一会儿就涨到了每个烧饼60元。但只要甲和乙手上的烧饼数一样，那么谁都没有赚钱，谁也没有亏 钱，但是他们重估以后的资产“增值”了！甲乙拥有高出过去很多倍的“财富”，他们身价提高了很多，“市值”增加了很多。
　　这个时候有路人丙，一个小时前路过的时候知道烧饼是一元一个，现在发现是60元一个，他很惊讶。
　　一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是100元一个，他更惊讶了。
　　又一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是120元一个了，他毫不犹豫地买了一个，因为他是个投资兼投机家，他确信烧饼价格还会涨，价格上还有上升空间，并且有人给出了超过200元的“目标价”（在股票市场，他叫股民，给出目标价的人叫研究员）。
　　在烧饼甲、烧饼乙“赚钱”的示范效应下，甚至路人丙赚钱的示范效应下，接下来的买烧饼的路人越来越多，参与买卖的人也越来越多，烧饼价格节节攀升，所有的人都非常高兴，因为很奇怪：所有人都没有亏钱。。。。。。
　　这个时候，你可以想见，甲和乙谁手上的烧饼少，即谁的资产少，谁就真正的赚钱了。参与购买的人，谁手上没烧饼了，谁就真正赚钱了！而且卖了的人都很后悔——因为烧饼价格还在飞快地涨。。。。。。
　　那谁亏了钱呢？
　　答案是：谁也没有亏钱，因为很多出高价购买烧饼的人手上持有大家公认的优质等值资产——烧饼！而烧饼显然比现金好！现金存银行能有多少一点利息啊？哪比得上价格飞涨的烧饼啊？甚至大家一致认为市场烧饼供不应求，可不可以买烧饼期货啊？于是出现了认购权证。。。。。。
　　有人问了：买烧饼永远不会亏钱吗？看样子是的。但这个世界就那么奇怪，突然市场上来了一个叫李子的，李子曰：有亏钱的时候！那哪一天大家会亏钱呢？

　　假设一：市场上来了个物价部门，他认为烧饼的定价应该是每个一元。（监管）
　　假设二：市场出现了很多做烧饼的，而且价格就是每个一元。（同样题材）
　　假设三：市场出现了很多可供玩这种游戏的商品。（发行）
　　假设四：大家突然发现这不过是个烧饼！（价值发现）
　　假设五：没有人再愿意玩互相买卖的游戏了！（真相大白）
　　如果有一天，任何一个假设出现了，那么这一天，有烧饼的人就亏钱了！那谁赚了钱？就是最少占有资产——烧饼的人！

　　这个卖烧饼的故事非常简单，人人都觉得高价买烧饼的人是傻瓜，但我们再回首看看我们所在的证券市场的人们吧。这个市场的有些所谓的资产重估、资产注入何尝不是这样？在ROE高企，资产有高溢价下的资产注入，和卖烧饼的原理其实一样，谁最少地占有资产，谁就是赚钱的人，谁就是获得高收益的人！
　　所以作为一个投资人，要理性地看待资产重估和资产注入，忽悠别人不要忽悠自己，尤其不要忽悠自己的钱！
　　在高ROE下的资产注入，尤其是券商借壳上市、增发购买大股东的资产、增发类的房地产等等资产注入，一定要把眼睛擦亮再擦亮，慎重再慎重！
　　因为，你很可能成为一个持有高价烧饼的路人！